由于房地产是不可贸易的产品或不动产，因此，房地产市场都是一个个分割的市场。由于房地产的不动性，房价完全与地点有关，离开了地点的房价是没有意义的。既然房价是由地点决定的，那么在房地产投资过热中，房价的高低都是由各地方的种种因素决定的。因此，假定稳定房价能够成立，对“稳定房价”的理解，既不是把稳定理解为房价不升或房价的下降，也不是保证房价在一定水平上上涨，而是对于不同地方各个分割的市场来说有不同的意义。
比如，对上海来说，环内的房子从2003年下半年以来已经炒翻了天，价格上涨了几倍，特别是这些地方房子价格的上涨完全是市场炒作之结果。像这些地方的房价，如果仅是回落一点，或回落10％～20％，那么这个地方的房价能够稳定吗？显然是不能的。有研究表明，目前上海房地产炒作成份与本土居民的购买成份相比，房地产价格与居民收入脱节，以及外部热钱的流入规模，都比1997年香港更甚。如果上海的房地产价格不调整过来，房地产泡沫岂有不破之时？ 房地产http://www.fangdr.com 新政后国内房地产价格走势如何？我认为，哪些地方房地产价格大涨，那么这些地方的房地产价格就会大跌，而且不是小小的调整。例如长三角不少城市，房价曾大涨过，大跌也是必然。像上海，房价应该下跌50％，北京房价也应该下降30％，否则，国内房地产价格要得到稳定、房地产投资过热要得到抑制是不可能的。至于国内其它城市的房价变化如何，也得看这些城市以前房价上涨幅度与炒作程度了。如广州，房地产新政对房价影响就不会太大。 对于国内房价的未来走势，最根本的问题就得看政府（包括中央政府与地方政府）对市场的理解了。因为，目前国内一轮房地产需求扩张或膨胀，有其几十年积聚的住房需求的释放，也有政府信贷政策误导，而后一种情况越来越成了主流。在目前的情况下，由于银行的超低利率及银行资金易获得性，使得国内民众住房需求出现了虚假繁荣，大量没有支付能力的民众纷纷进入房地产市场，导致中国的房地产市场才发展几年就远远超过人家发展几百年的市场。发达的市场经济国家房地产市场发展几百年，个人住房持有率，欧洲的法国与德国仅30％～40％，美国仅68％，但北京则为85％，上海为81％。 然而，这次房地产新政似乎仍然没有认识到国内住房需求的误导性，试图以上层建筑来解决城市居民是住房个人持有的问题。如果政府在银行利率与银行信贷的易获得性上下功夫，那么房地产价格向下调整是否必然之事？或许这些因素才能真正决定国内房地产新政的走向
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